Basel III Leverage Ratio: Verschuldungsquote für Banken optimieren

Die Leverage Ratio ergibt sich aus dem Verhältnis von Tier-1-Kernkapital zur gesamten Exposure-Messgröße. Die Exposure-Messgröße umfasst bilanzielle Aktiva (zum Buchwert), Derivate-Exposures (nach SA-CCR), Securities Financing Transactions (SFT) sowie außerbilanzielle Positionen mit Credit Conversion Factors. Eine Netting-Möglichkeit besteht nur eingeschränkt bei Derivaten und SFTs. Die Mindestquote beträgt 3 %.

Die Finanzkrise 2007/2008 zeigte, dass Banken trotz hoher risikogewichteter Kapitalquoten übermäßig verschuldet waren, weil interne Modelle Risiken unterschätzten und risikoarme Positionen kein Kapital banden. Die Leverage Ratio wirkt als nicht-risikogewichtetes Sicherheitsnetz (Backstop), das den Gesamtverschuldungsgrad unabhängig von Risikomodellen begrenzt.

Seit Juni 2021 gilt gemäß CRR II (Art. 92 Abs. 1 lit. d CRR) eine bindende Mindestquote von 3 % für alle CRR-Institute. Für global systemrelevante Institute (G-SII) kommt seit Januar 2023 ein Leverage-Ratio-Puffer hinzu, der 50 % des risikobasierten G-SII-Puffers beträgt. Zusätzlich können Aufsichtsbehörden im SREP institutsspezifische Anforderungen festlegen.

Die Exposure-Messgröße geht deutlich über die Bilanzsumme hinaus: Sie addiert außerbilanzielle Positionen (z. B. Kreditzusagen, Garantien) mit regulatorischen Credit Conversion Factors, ersetzt Derivate-Buchwerte durch SA-CCR-berechnete Exposure-Werte und berücksichtigt Add-ons für Securities Financing Transactions. Netting ist nur bei qualifizierten Master-Netting-Vereinbarungen erlaubt.

Institute müssen die Leverage Ratio quartalsweise nach dem standardisierten EBA-Template offenlegen. Die Offenlegung umfasst die Kernkapitalquote, die Exposure-Messgröße aufgeschlüsselt nach Kategorien (bilanzielle Positionen, Derivate, SFTs, außerbilanzielle Positionen) sowie eine Überleitung von Bilanzaktiva zur Exposure-Messgröße. G-SII müssen zusätzlich den Leverage-Ratio-Puffer ausweisen.

Bei Unterschreitung der Mindestquote greift ein automatischer Ausschüttungsmechanismus: Die Ausschüttung von Dividenden, variablen Vergütungen und AT1-Kupons wird eingeschränkt, sofern das Institut keinen genehmigten Kapitalerhaltungsplan vorlegt. Zusätzlich kann die Aufsichtsbehörde über den SREP weitere Maßnahmen anordnen, etwa die Vorlage eines Sanierungsplans oder die Einschränkung bestimmter Geschäftsaktivitäten.

Strategische Optimierung erfolgt über drei Hebel: Erstens die Kapitalseite: Stärkung des Tier-1-Kapitals durch Gewinnthesaurierung oder CET1-Emissionen. Zweitens die Exposure-Seite: Reduktion außerbilanzieller Zusagen, Optimierung des Derivate-Portfolios zur Senkung der SA-CCR-Exposure und effizientere SFT-Strukturierung. Drittens die Bilanzsteuerung: gezieltes Deleveraging risikoarmer, aber exposure-intensiver Positionen wie Staatsanleihen oder Zentralbankeinlagen.

CRR III (EU 2024/1623, Anwendung ab Januar 2025) bringt Anpassungen bei der Exposure-Berechnung: Überarbeitete SA-CCR-Kalibrierungen für Derivate, präzisierte CCF für außerbilanzielle Positionen und aktualisierte Vorgaben für die Behandlung von Zentralbank-Exposures. Zudem wird der Output Floor indirekt relevant, da ein höherer risikogewichteter RWA-Bedarf die relative Bedeutung der Leverage Ratio als bindende Nebenbedingung verändern kann.

Derivate-Exposures werden nach dem Standardised Approach for Counterparty Credit Risk (SA-CCR) berechnet. Der SA-CCR setzt sich zusammen aus dem Replacement Cost (aktueller Marktwert aller Derivate inklusive erhaltener Variation Margin) und dem Potential Future Exposure (ein Add-on basierend auf Nominalwerten, Risikokategorie und Restlaufzeit). Variation Margin in bar kann die Replacement Cost reduzieren, wenn sie bestimmte Voraussetzungen erfüllt (täglicher Austausch, gleiche Währung, kein Threshold).

Global systemrelevante Institute müssen seit Januar 2023 zusätzlich zur 3 %-Mindestquote einen Leverage-Ratio-Puffer vorhalten. Dieser beträgt 50 % des risikobasierten G-SII-Kapitalpuffers und ist vollständig mit Kernkapital (CET1) zu füllen. Beispiel: Bei einem G-SII-Puffer von 2 % ergibt sich ein Leverage-Ratio-Puffer von 1 %, sodass die effektive Mindest-Leverage-Ratio 4 % beträgt.