Basel III Marktrisiko: FRTB-Umsetzung für Banken

Die Fundamental Review of the Trading Book (FRTB) reformiert das Marktrisiko-Framework grundlegend: Value at Risk wird durch Expected Shortfall als primäre Risikomaßzahl ersetzt, der Standardansatz wird sensitivitätsbasiert (SbM) neu konzipiert, und die Handelsbuch/Anlagebuch-Grenze wird verschärft. Banken müssen den P&L-Attribution-Test bestehen, um interne Modelle (IMA) nutzen zu dürfen. Der Residual Risk Add-On (RRAO) und der Default Risk Charge (DRC) kommen als zusätzliche Kapitalanforderungen hinzu. Die CRR3 setzt diese Änderungen in EU-Recht um.

Die FRTB-Umsetzung in der EU wurde mehrfach verschoben. Nach der ursprünglichen Frist zum 1. Januar 2025 und einer ersten Verschiebung auf Januar 2026 hat die EU-Kommission eine weitere Verschiebung auf den 1. Januar 2027 beschlossen, um die Umsetzung mit anderen Jurisdiktionen (USA, UK) zu synchronisieren. Banken sollten die verbleibende Zeit für Datenqualitätsprojekte, Modellvalidierung und Systemanpassungen nutzen, da die Anforderungen an Datengranularität und Prozessautomatisierung erheblich sind.

Der FRTB-Standardansatz (Sensitivities-based Method, SbM) berechnet Kapitalanforderungen anhand standardisierter Risikosensitivitäten für Delta, Vega und Kurvatur, ohne BaFin-Genehmigung anwendbar. Der Internal Models Approach (IMA) erlaubt bankindividuelle Expected Shortfall-Modelle, erfordert aber BaFin-Zulassung, bestandene P&L-Attribution-Tests und Back-Testing auf Desk-Ebene. Der IMA kann zu niedrigeren Kapitalanforderungen führen, stellt aber deutlich höhere Anforderungen an Dateninfrastruktur, Modellvalidierung und Governance.

Der Expected Shortfall (ES) ersetzt den Value at Risk als zentrale Risikomaßzahl unter der FRTB. Während der VaR nur die Verlustschwelle bei einem bestimmten Konfidenzniveau angibt, misst der ES den durchschnittlichen Verlust jenseits dieser Schwelle. Er erfasst also Tail-Risiken besser. Unter der FRTB wird der ES auf dem 97,5%-Konfidenzniveau über verschiedene Liquiditätshorizonte berechnet, von 10 Tagen bis zu 120 Tagen je nach Risikofaktor. Nicht modellierbare Risikofaktoren (NMRF) erhalten separate Stress-Szenarien.

Die FRTB verschärft die Trading Book Boundary erheblich: Instrumente müssen klaren Zuordnungskriterien folgen, und Umwidmungen zwischen Handelsbuch und Anlagebuch sind nur noch unter strengen Bedingungen und mit aufsichtlicher Genehmigung möglich. Internal Risk Transfers (IRT), also die interne Absicherung von Risiken zwischen Handelsbuch und Anlagebuch, unterliegen detaillierten Dokumentations- und Bewertungsanforderungen, um regulatorische Arbitrage zu verhindern.

Datenqualität ist der kritische Erfolgsfaktor für die FRTB-Implementierung. Der sensitivitätsbasierte Standardansatz erfordert granulare Risikofaktordaten für jedes Instrument, die Look-Through-Anforderung für Fondsanteile verlangt Transparenz bis auf Einzelpositionsebene, und der P&L-Attribution-Test setzt exakte tägliche P&L-Daten voraus. Banken, die frühzeitig in Dateninfrastruktur investieren, können erhebliche RWA-Einsparungen erzielen, etwa durch korrekte Bucket-Zuordnung und Vermeidung des konservativen Residual-Bucket-Aufschlags.

ADVISORI begleitet Banken durch den gesamten FRTB-Implementierungsprozess: Gap-Analyse des bestehenden Marktrisiko-Frameworks, Auswahl zwischen Standardansatz und IMA, Aufbau der erforderlichen Dateninfrastruktur, Implementierung von Expected Shortfall-Berechnungen und P&L-Attribution, Vorbereitung der BaFin-Antragsunterlagen für IMA-Zulassung sowie Schulung der Fachbereiche. Der Ansatz ist pragmatisch und prüfungssicher, mit dem Ziel, regulatorische Compliance mit optimaler Kapitaleffizienz zu verbinden.